La Paz, 1 de Julio de 2010. Fitch Ratings Asignó Primeras Calificaciones a Banco Ganadero (BG) como sigue:

-- Corto Plazo Moneda Nacional: "F1+ (bol)"

-- Corto Plazo Moneda Extranjera: "F1 (bol)"

-- Largo Plazo Moneda Nacional: "AA-(bol)"

-- Largo Plazo Moneda Extranjera: "A(bol)"

-- Emisor: "AA-(bol)"

A su vez se asignó una Perspectiva Estable para las calificaciones de largo plazo.

Las calificaciones de Banco Ganadero se fundamentan en su sana calidad de cartera de créditos, que resulta de su estrategia hacia grandes empresas de sano perfil crediticio, su alta capacidad de generación de ingresos por comisiones recurrentes y la eficiencia en la gestión del costo de fondos que le permite mantener una posición financiera saludable a pesar de su menor tamaño relativo. Restringen la calificación su menor base patrimonial respecto del promedio del sistema, su acotada cobertura geográfica y por lo tanto concentración de operaciones, junto con su alta concentración de cartera en grandes deudores dado su foco estratégico.

Su orientación estratégica hacia grandes empresas hace que su rentabilidad sobe activos sea menor al promedio del sistema bancario. A su vez, el margen de intereses sobre activos totales medios cae levemente en el primer trimestre, alcanzando un 2,15% a marzo/10 (2,67% en dic/09), principalmente por el aumento en la cartera de colocaciones e inversiones que no generan una mayor rentabilidad compensatoria dadas las bajas tasas de interés de mercado. La estructura de cartera de BG (70% corresponde a créditos comerciales) limita en parte mejoras sostenidas en márgenes en un escenario de bonanza económica, por lo que es esperable, en opinión de Fitch, que el margen se mantenga relativamente bajo por un periodo de tiempo prolongado.

El banco presenta una fortaleza importante en lo referente a generación de ingresos distintos de intereses, donde las comisiones cubren un 55,5% de los gastos operacionales (37,9% en dic/09). En opinión de Fitch, la fortaleza del banco en su estructura de ingresos diferentes de intereses netos, con un fuerte componente de comisiones, genera un beneficio sustancial a la hora de enfrentar la competencia con bajos spread; sin embargo, la irrupción de otros competidores de mayor tamaño y con mayor cobertura geográfica puede en el largo plazo acotar mayores ingresos por este concepto.

Dada su importante componente de colocaciones comerciales, la concentración en los 20 mayores deudores es material y alcanza a 2,9 veces el patrimonio. En opinión de Fitch, ésta debiera disminuir en la medida que se logra el crecimiento en el segmento retail siguiendo la estrategia de mediano plazo, si bien  dada la naturaleza del banco, este proceso puede tomar un tiempo mayor.  A su vez, el banco presenta una mayor concentración en el fondeo que el promedio del sistema, donde los 20 mayores acreedores institucionales (incluyendo fondos en cuentas vista, DPFs y ahorro) representan 32,9% de los depósitos y 30% del total de pasivos y patrimonio. En opinión de Fitch, si bien esta concentración responde a su carácter de banca comercial, presenta el desafío de aumentar el fondeo retail en el mediano plazo. Sin embargo, esto se mitiga en parte por la histórica alta liquidez que ha mantenido el banco, con un stock de disponible más inversiones que representa 50,2% de los activos del banco a marzo/10 y un 44,5% de las obligaciones con el público e interbancarias.

El banco presenta un menor gasto en previsiones sobre colocaciones brutas que el promedio del sistema, con un 0,94% a dic/09 (1,15% para el sistema bancario). En opinión de Fitch, el mayor componente de colocaciones comerciales y créditos de vivienda favorece el perfil de riesgo de su cartera; sin embargo, en la medida que el componente de colocaciones retail crece, es esperable que el gasto en previsiones aumente en el mediano plazo.

Su capital medido como Patrimonio sobre Activos de 4,7% y CAP de 11,6% a marzo/10 es en opinión de Fitch considerablemente ajustado respecto del promedio del sistema y representa un desafío para el banco al enfrentar competidores con una escala de base patrimonial sustancialmente mayor.

En opinión de Fitch, los resultados del banco para el 2010 no debieran diferir sustancialmente de lo alcanzado el 2009, si bien generando un mayor componente de ingresos por intereses de crédito en vista del crecimiento en segmentos más rentables. La gran preocupación no está dada por el tema del volumen de operaciones sino por el spread que se obtiene en los segmentos de grandes empresas. Sin embargo, el banco presenta la ventaja de poder manejar un costo de fondos eficiente que le permite mantener la competitividad. El objetivo más inmediato del banco es desconcentrar la cartera, donde el 80% de la cartera (más contingente) se encuentra concentrada en los 500 mayores clientes. En opinión de Fitch, la mayor atomización representa un desafío material para el banco, considerando que para ello es necesaria la expansión geográfica y acceder a plazas donde actualmente tiene menor participación (La Paz y Cochabamba). 

Banco Ganadero comienza a operar en el año 1994 y concentra su operación en el departamento de Santa Cruz. Es controlado por la Familia Monasterio Nieme que mantiene un 53,4% de la propiedad. Otros miembros de la familia Monasterio suman un 45,9% y una participación minoritaria está compartida por empresarios de la zona. Opera en todas las actividades de un banco comercial, si bien su foco es la banca empresas al sector agroindustrial, ganadero y manufacturero de la región. Banco Ganadero es un banco relativamente pequeño a nivel nacional, con una participación de mercado de 6,6% en colocaciones y un 2,8% en términos de patrimonio a marzo/10. BG no cuenta con filiales, con lo cual su oferta de productos se limita a las de un banco puramente comercial. Actualmente cuenta con 23 agencias y 50 ATM´s.

Para asignar las calificaciones en escala nacional Fitch se basa en la metodología informada a la ASFI:

- "Metodología de Calificación de Riesgo de Instrumentos Emitidos por Instituciones Financieras y Filiales"

- "Calificación de Instrumentos de Deuda Híbridos".

En la calificación de este emisor, Fitch utilizó, adicionalmente, los siguientes criterios:

- "Global Financial Institutions Rating Criteria", del 29 de Diciembre de 2009.

- "National Ratings, Methodology Update" del 18 de Diciembre de 2008.

- "Rating Hybrid Securities"  del  29 de Diciembre de 2009.

- "Equity Credit for Hybrid & Other Capital Securities" del 29 de Diciembre de 2009.

Estos criterios están disponibles en www.fitchratings.com.

Contactos: Carola Saldías C., carola.saldias@fitchratings.com,  (56 2) 499 33 20; Eduardo Santibañez R., eduardo.santibanez@fitchratings.com, (56 2) 499 33 07; La Paz: Cecilia Pérez, cecilia.perez@fitchratings.com.bo, (591 2) 277-4470

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