La Paz, 5 de Julio de 2010. Fitch Ratings Asignó Primeras Calificaciones a Banco Económico S.A. (BEC) como sigue:

-- Corto Plazo Moneda Nacional: "F1+(bol)"

-- Corto Plazo Moneda Extranjera: "F1(bol)"

-- Largo Plazo Moneda Nacional: "AA(bol)"

-- Largo Plazo Moneda Extranjera: "A+(bol)"

-- Emisor: "AA(bol)"

A su vez se asignó una Perspectiva Estable para las calificaciones de largo plazo.

La calificación de Banco Económico (BEC) se fundamenta en su adecuado perfil financiero, con una alta generación de ingresos por intereses que presentan una menor sensibilidad al ciclo de tasas dado su foco estratégico, sana calidad de cartera dado su segmento (PyMEs),  su adecuada atomización tanto en deudores como en obligaciones con terceros y la solidez de su franquicia en su nicho de mercado. Restringen la calificación su menor eficiencia respecto del promedio del sistema que genera menor flexibilidad para disminuir costos operativos aunque ésta presenta mejoras respecto de años anteriores, su aún menor diversificación de ingresos no provenientes del crédito y su menor base patrimonial dada por su relativamente pequeño tamaño.

En términos de desempeño financiero, BEC presenta un margen de intereses sobre activos totales medios de los más altos del sistema, alcanzando a marzo/10 un 4,8%, lo que se explica por su mayor componente de colocaciones hacia el segmento PyMEs, el que presenta buenas rentabilidades. Es esperable, en opinión de Fitch, que en la medida que las tasas retomen la tendencia al alza, el margen de BEC aumente levemente, internalizando la tendencia de mercado. Sin embargo, en vista de la fuerte competencia que se espera ingrese a este segmento en el corto y mediano plazo, pudiera generar una baja o al menos la mantención de las tasas en ese segmento por un periodo de tiempo mayor.

El banco reconoce que los ingresos por comisiones representan una oportunidad para mejorar su estructura de ingresos y por lo tanto ha potenciado las áreas de seguros y remesas. A marzo/10 las comisiones cubren un 20,4% de los gastos operacionales (23% en dic/09), ingresos que en la medida que aumenten su importancia relativa, pueden beneficiar sustancialmente la estructura de ingresos del banco.

La cartera en mora a dic/09 representa un 1,4% de las colocaciones brutas (1,65% en 2008) y refleja la naturaleza atomizada de sus colocaciones, así como también el mejor comportamiento de pago que se observa a nivel de industria en el segmento PyMEs. Como consecuencia de su foco estratégico, la concentración en los 20 mayores deudores alcanza a un 14,4% de la cartera y equivale a 1,3 veces el patrimonio, indicadores que en opinión de Fitch son relativamente bajos, constituyéndose en una importante fortaleza para el banco.

Su nivel de capital medido como Patrimonio sobre Activos de 7,28% y CAP de 11,89% a marzo/10, es en opinión de Fitch levemente ajustado dado su perfil de negocio y por lo tanto se compara levemente por debajo del promedio del sistema bancario (7,88% y 13,6%, respectivamente). Sin embargo,  este efecto lo mitiga en parte su cartera de créditos altamente atomizada

La entidad para el 2010 proyecta un crecimiento en colocaciones cercano al 15%, principalmente por la mayor actividad comercial observada en la región. Respecto a las utilidades, se espera un alza en el nivel de márgenes de intereses, tanto por el mayor volumen de cartera como por una tendencia al alza en las tasas de interés a partir del segundo semestre. Con ello, el banco estima que sus resultados aumenten respecto del año anterior, sin que se generen mayores presiones de gastos en previsiones para pérdidas de cartera. Fitch considera que los resultados finales proyectados por el banco para el 2010, que siguen la tendencia positiva de los últimos años, probablemente sean alcanzados, al haber menores presiones en gasto en previsiones y mejorar los márgenes para este segmento; sin embargo, para ello la entidad debe enfrentar exitosamente las presiones sobre los spread producidas por la fuerte competencia por parte de los grandes bancos. Es por ello que el desafío para el banco es mejorar la estructura de ingresos no asociados al crédito, los que debieran intensificarse en la medida que la competencia ingresa al segmento en el que BEC presenta hoy un claro liderazgo.

BEC fue fundado en 1990, iniciando sus operaciones en febrero de 1991. Los principales accionistas son sus socios fundadores, quienes son reconocidos empresarios bolivianos. El remanente es retenido por varios accionistas minoritarios. Actualmente, opera como un banco comercial,  si bien desde sus inicios se ha concentrado en el sector PyME (que representa el 60% de su cartera de colocaciones), principalmente en el sector comercio en la zona de Santa Cruz.

Para asignar las calificaciones en escala nacional Fitch se basa en la metodología informada a la ASFI:

- "Metodología de Calificación de Riesgo de Instrumentos Emitidos por Instituciones Financieras y Filiales"

- "Calificación de Instrumentos de Deuda Híbridos".

En la calificación de este emisor, Fitch utilizó, adicionalmente, los siguientes criterios:

- "Global Financial Institutions Rating Criteria", del 29 de Diciembre de 2009.

- "National Ratings, Methodology Update" del 18 de Diciembre de 2008.

- "Rating Hybrid Securities"  del  29 de Diciembre de 2009.

- "Equity Credit for Hybrid & Other Capital Securities" del 29 de Diciembre de 2009.

Estos criterios están disponibles en www.fitchratings.com.

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